氢能产业景气，上游电解槽招标量翻倍

　　电解槽作为电解水制氢的核心设备环节，一直因氢能行业的高热度而备受关注。数据显示，2023年国内电解槽招标约1.8GW，同比继续翻倍。A股领域，不少上市公司在氢能产业链布局，相关产能扩建步伐不断。

　　氢能产业发展空间广阔，国内电解槽招标量翻倍

　　作为一种绿色低碳、应用广泛的二次能源，氢能正逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一，氢能产业发展迎来重要机遇。

　　据悉，氢能产业链主要分为制氢、储运氢和用氢。其中制氢系产业上游环节，电解槽是电解水制氢系统的核心部分。目前主流电解水制氢技术包括碱性水电解(ALK)、质子交换膜电解(PEM)、高温固体氧化物电解(SOEC)、固体聚合物阴离子交换膜电解(AEM)四种。

　　数据显示，2022年全球电解槽市场出货量达1GW，其中中国电解槽总出货量超过800MW，同比增长129%以上，全球占比超过80%。2023年国内电解槽招标约1.8GW，同比继续翻倍。

　　国金证券研究报告披露，2023年已公开招标电解槽的绿氢项目共19个。从2023年绿氢项目开工及EPC招标情况看，共10.87万吨绿氢项目已开工，220390Nm3/h、近314套电解槽将陆续迎来招标。

　　电解槽招标量同比翻倍反映了制氢行业的高景气。

　　2020年以来，我国氢能产业热度攀升，发展进入快车道。2021年中国年制氢产量约3300万吨，同比增长32%，成为世界上最大的制氢国。全产业链规模以上工业企业超过300家，集中分布在长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域。中国氢能产业联盟预计，到2030年碳达峰期间，我国氢气的年需求量将达到约4000万吨。

　　此外，政策方面，2022年3月《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》印发，其中明确：氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体，是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。

　　地方上，湖南、海南、江西等省级氢能产业发展中长期规划陆续发布，发力氢能产业布局。

　　其中，湖南省提出，2022年至2025年为全省氢能产业培育期，将形成氢源和燃料电池整车双轮驱动、100家以上氢能产业相关企业全面发展格局，氢能全产业链初具规模;海南省提出，打造“一区(绿氢产业示范园区)、两平台(氢能产业创新支撑平台)、多基地(场景应用示范基地)”的氢能产业发展空间格局，逐步在交通、航天、化工、能源等领域实现应用推广;江西省提出，到2025年，全省氢能产业总产值规模突破300亿元。

　　这些A股企业布局氢能产业链

　　梳理发现，A股领域，不少上市公司在氢能产业链进行布局，相关产能陆续扩建。

　　隆基绿能(601012.SH)披露，目前全球氢能产业正处于示范应用阶段，终端需求规模化放量尚需时间。现阶段公司主要聚焦于制氢装备技术的研发创新，不断推动制氢成本的下降。截至2022年末，公司制氢装备产能达1.5GW。目前公司已经建立全球最大的电解槽产能，且技术指标也处于领先水平。

　　阳光电源(300274.SZ)于2023年6月28日投资者关系活动记录表披露，目前公司电解槽的产能达到1GW，新厂房开建，投运后产能预计达3GW。阳光电源2023年前三季度研发投入17.4亿元，同比增长50%，重点投向逆变器、储能、氢能、电动车、充电桩等领域。公司披露，随着深度脱碳的紧迫性需要，大约5年后会逐渐大规模应用氢能。公司2024年起氢能业务的收入会逐渐好起来。

　　中国能建(601868.SH)以大型绿色氢能源基地建设为切入点，市场化布局制、储、运、加、用、研产业，适时进入绿氨、绿色甲醇、分布式能源等相关领域。吉林松原绿色氢氨醇一体化基地、甘肃兰州氢能产业园等新技术示范项目已相继开工建设。公司计划，2025年末投资建设5万~10万吨绿电制氢项目。中国能建与清华大学等科研院所合作研发氢电解槽技术，路径目前包含碱性电解槽与PEM电解槽，同时也在布局海水电解槽。

　　华光环能(600475.SH)2023年3月16日公告称，公司采用具有自主知识产权的双极板和电极催化剂，利用自主开发的智能、参数化设计系统，成功研发并下线产氢量1500Nm3/h的碱性电解槽。本次1500Nm3/h碱性电解槽成功下线后，公司将积极开拓市场，进行商业化应用。

　　据披露，华光环能自布局氢能领域、展开研发碱性电解水制氢设备至1500Nm3/h碱性电解槽成功下线的资金投入总额在2000万~3000万元左右。公司目前已具备500Nm3/h以下、500~1000Nm3/h、1000~2000Nm3/h多个系列碱性电解水制氢系统制造技术。公司已有10000平方米电解槽水制氢设备制造场地，并同步推进新制造基地的建设。

　　石化机械(000852.SZ)披露，公司基于氢能产业市场需求导向，以氢气压缩机、碱水制氢装备和纯氢钢管为突破口，全力攻坚上游制氢、下游加氢两大主力市场，并布局输氢和用氢领域。公司前期主要致力于PEM电解槽攻关，2023年年初开始规划碱性电解槽研发。公司对标国外最新型碱水槽，成功研发可扩展方槽，有效解决了市场上圆形槽不利于取装的痛点。目前，该产品已推向市场、实现供货。

　　华电重工(601226.SH)自主研发的碱性电解槽产品已应用于内蒙古达茂旗项目，自主研发的PEM电解槽产品已应用于青海德令哈项目。

　　科威尔(688551.SH)电解槽测试设备主要提供极化曲线、敏感性、稳态工况、动态工况四个方面的测试。在氢能制氢端，公司碱性电解槽测试解决方案已有订单落地。

　　此外，在氢能产业链加强布局的还有昇辉科技(300423.SZ)、永安行(603776.SH)等公司。

　　昇辉科技成立子公司昇辉新能源有限公司作为氢能业务的运营主体，对氢能产业链的部分环节进行投资，并自主运营氢能源汽车运营平台、大规模电解水制氢设备、氢能相关电气设备及关键零部件。

　　昇辉科技2023年7月28日披露，公司拟实施2023年度以简易程序向特定对象发行股票，募集资金2.46亿元，扣除发行费用后用于氢能设备组件生产线建设等。公司表示，本次发行将产业链延伸至氢能产业的上游领域，研发生产氢能设备组件，从上游把控重要原材料部件，为下游突破产能、质量与价格的限制，以此来构造更完善的产业链生态圈。

　　永安行2018年开始布局氢能产业，公司开展微型太阳能制充氢一体机、氢能自行车、燃料电池、低压储氢器等氢能产品的研发、生产和销售。2023年10月，永安行签署股权转让协议，公司以16720万元的价格收购储氢瓶生产企业88%股权，以促进其氢能系列产品的发展。永安行表示，本次收购将增强上市公司的氢能产业链，填补公司在碳纤维缠绕储氢气瓶领域的技术空缺，促进氢能系列产品未来在氢储能、氢能商用车等领域的发展。

　　来源：《投资有道》2024年3月刊 文|郗 盼