1 产地方面
产量基本恢复至正常水平,而下游复工情况不佳，复工速度明显慢于产地，导致煤炭市场呈现供大于求局面、坑口价格持续下调。目前坑口生产和下游需求出现错配，有近一个月时间差。
价格方面：近期山西晋北地区煤价平均降幅10-20元/吨，陕西榆林地区煤价普遍降幅30-40元/吨，内蒙古鄂尔多斯地区煤价平均降幅20-30元/吨，多数煤矿价格已降至春节前水平。
坑口突出问题：生产供应大于下游消耗，关键问题是如何消耗目前富余的产量。
2 北方港口方面
港口市场依旧冷清，下游询货及采购较少，还盘压价现象十分明显，成交有限。上游供货商受坑口煤价下跌、后市预期较差以及库存增加等利空因素影响，急于出货，报价持续走低。
来煤情况：随着铁路、公路物流的恢复，发运也保持着增长态势，来煤水平正常。
库存情况：库存量持续走高。截至3月19日，环渤海四港区总场存1898.7万吨，日环比增加36万吨，较春节前有所增长。其中，秦皇岛港铁路调入40.9万吨，港口吞吐32.9万吨，场存637万吨，锚地煤炭船舶12艘;曹妃甸港场存588.3吨;京唐港场存477.2万吨;黄骅港场存196.2万吨, 铁路调入58万吨，港口吞吐31万吨，锚地煤炭船舶15艘。
发货情况：目前仅部分小船拉运，预计到4月中旬实际的市场需求会出现。
北方港突出问题：目前来煤量正常，煤价已下跌了20-25元/吨，基本回至春节前价格。随着天气的转暖，传统用煤淡季到来，民用电负荷将回落。而工业用电负荷回升速度较为缓慢，沿海电厂日耗仍明显低于去年同期。部分电厂也即将进入检修期，后续煤炭需求提升乏力，或助推煤价继续寻底。
3 江内方面
库存情况：江内港口库存有所下降，本期江内库存1189.77吨，较上期下降28.56万吨;但与上月同期相比增长139.17万吨，较去年同期增长81.28万吨。
价格情况：动力末煤(CV5500)主流报价585-590元/吨，较前期最高价下跌25元/吨左右，动力末煤(CV5000)主流报价525-530元/吨，较前期最高价下跌30元/吨左右。
江内面临的突出问题：开工缓慢，耗煤低迷，如何消耗江内库存?
4 进口煤方面
虽然受免收进出口货物港口建设费政策利好刺激，其中进口煤相关费用因此减少5.6元/吨。但是近期进口煤额度收紧，以及全球范围的疫情影响，需求较差，进口煤价格大幅下跌。
进口煤突出问题：当前差价优势突出，国内采购意愿上升，有额度电厂已有采购，但是市场还是受平控政策压制，后续要关注政策限制的情况。
5 电厂方面
疫情影响有所减弱，电厂复工恢复中，负荷也在逐渐上升，开机率增加，但火电受区域外特高压及后期雨季来临后的水电限制较大。
截至3月19日，沿海六大电厂日耗55.03万吨，库存1769.58万吨，可用天数32天。
陆路电厂、下水煤电厂在消耗已有库存。
截至3月17日，江苏复工率均已超过90%,江苏省调度发电量781.83亿千瓦时，发电负荷率89.9%，其中外来电约187.47亿千瓦，占比23.9%。调度用电量1033.99千瓦时，停运机组58台，用电率93.5%。其他地区复工情况有待观察。
电厂后续问题：电量虽然在逐渐增加中，但是消耗量小于供应量，另外大多电厂目前在消耗库存，需看后续耗煤速度是否增加。
6 物流方面
货盘增加小于空船运力，海运运价低迷。
汽运价格受高速不收费政策，以及由于煤价下跌影响导致拉运不积极，运价也处低位。
物流后续问题：看后期疫情结束，货盘的发力情况。
7 后期判断
目前煤价下跌幅度20-25元/吨，并有继续探底趋势。但是随着后期疫情好转及结束，或许会推动大面积复工潮来临。叠加天气转暖、政策鼓励消费等一些利多因素，预计4月份煤价将止跌趋稳，但不排除有低位震荡的可能。后期持续关注政策、疫情和复工，以及煤炭消耗情况。
评论