一年多来，碳酸锂价格上演了一番过山车式的走势，从2022年60万元/吨的高点，下挫至2024年9.7万元/吨的低点。“减产”“停工”“行情不好”……成为宜春这座被称为“亚洲锂都”城市大街小巷热议的话题。
近期，中国证券报记者实地调研宜春多家碳酸锂生产企业发现，碳酸锂价格大幅下跌，相关企业受到严重影响，减产、停产情况频现。2024年，供大于求的局面料难以改变，行业“磨底”之路将延续。从长远看，为规避市场风险，企业应加大力度获取资源，同时通过多种方式构建完整产业链，提高抵御市场波动风险的能力。
企业减产停产
“2022年碳酸锂价格好的时候，这条途经宜春的220国道上拉货的卡车经常堵车。现在，稀稀拉拉半天过去一辆，还多是外地过路车。”当地网约车司机龙师傅指着一辆疾驰而过的大货车告诉记者。
宜春市新坊镇花桥村是当地锂云母选矿厂最为集中区域，在长约1公里的桃花段公路两旁坐落大大小小10多家选矿厂。
碳酸锂价格急速下跌，对这些处于加工环节的小型选矿厂影响严重。记者实地走访发现，目前仅有2-3家企业开着门，其余都是大门紧闭。在一家名为新坊石粉厂的厂房内，设备上落了厚厚的一层灰。“停了，都停了，没啥看的。”看门的师傅指着堆放的锂辉石和锂云母石说，“这些矿石还是从非洲运来的，已经堆放好几个月了。”
“新坊镇做代工选矿的企业有10多家，很多都停产了，因为一生产就亏本。有的企业2022年才建厂，2023年就开始变卖设备。锂盐价格一直下跌，加工企业都不敢买矿了，不少做这行的都倒闭了。”新坊镇一家选矿厂老板告诉记者，自己的厂子现在只是勉强维持生产。
事实上，从锂矿、锂盐加工生产到贸易端，产业链众多企业在此轮碳酸锂价格下探中受到重创。
“2023年，碳酸锂市场大幅波动，远超我们的想象。原来觉得应该在每吨15万元-20万元区间波动，没想到直接掉到每吨10万元附近。”锂电材料回收企业江西赛酷新材料有限公司董事长王迎春对中国证券报记者表示。
2023年以来，碳酸锂价格由年初51万元/吨跌至4月份18万元/吨，然后反弹至6月末的30万元/吨附近。不过，7月碳酸锂期货上市后，现货市场价格再次一路下跌。进入2024年，碳酸锂价格延续下跌走势，一路跌至此轮下行低点9.7万元/吨。进入3月后开始小幅反弹，截至2024年4月12日，现货价格为11.25万元/吨;碳酸锂期货2404合约为11.16万元/吨，自上市以来跌幅达55%。
锂盐生产成本倒挂显现。“在单纯贸易模式下，锂盐厂维持正常经营大概需要10%毛利率。现在从矿端买资源，生产的产品难以覆盖成本。”志存锂业常务副总经理李智恒说，“外购锂云母矿的企业比较难受。”
不少锂盐厂选择减产、停产，应对价格下跌带来的经营压力。
中国证券报记者来到位于宜春市彬江镇的江特电机子公司宜春银锂新能源有限责任公司(简称“宜春银锂新能源”)，厂房外可以清晰听到轰鸣的作业声。“目前，这里的产线生产基本正常，每天上班还是12小时;但二期那边部分部门上班时长由12小时缩短到8小时。”宜春银锂新能源的员工告诉记者。
另一家碳酸锂生产企业相关负责人告诉记者：“2023年四季度，公司的碳酸锂产量相比二三季度减产超三分之一。”
有的小型碳酸锂生产企业选择停产。王迎春表示，碳酸锂价格接近甚至低于大部分云母提锂企业的综合成本，加工生产企业做得越多亏得越多。
部分碳酸锂生产企业顶着亏本压力维持正常生产。“老是停产，员工队伍就散了，因此一些加工企业在尽量不亏或者少亏的情况下维持生产，保证员工有饭吃。”王迎春说。
部分贸易商产品积压严重，亏损明显。从事非洲锂辉石贸易的进口商齐文向记者表示，“公司仓库里的货都是碳酸锂价格30万/吨的时候运回来的，2023年7月以来一直囤着，要是按现在的行情卖亏太多，干脆不卖了。”
王迎春表示，现在厦门、上海、广州、山东的港口堆积不少从海外运来的锂矿石。“国外矿石运回国内需要1.5-2个月，行情下跌使得货边运边贬值，很多贸易商亏损严重。”
发力储能赛道
锂盐价格暴涨暴跌，让身处其中的从业者犹如坐了一次过山车。
2022年11月份碳酸锂价格上涨至60万元/吨的高点，当时锂盐厂商赚得盆满钵满，被称为“锂矿双雄”的天齐锂业和赣锋锂业更是一马当先。2022年，赣锋锂业归母净利润为205亿元，同比增长292%;天齐锂业实现归母净利润241.25亿元，同比增长1060.47%。
2023年，碳酸锂价格急速下挫，相关公司经营业绩大幅下滑。
Wind数据显示，在18家锂矿上市公司中，7家已经披露2023年年报，归母净利润均大幅下滑。赣锋锂业和天齐锂业归母净利润分别同比下滑75.87%、69.75%。天力锂能表示，2023年主要原材料碳酸锂价格大幅下跌，尤其是四季度碳酸锂价格进一步下跌，存货跌价准备计提金额较大，导致公司亏损加大，预计2023年净亏损3.5亿元至5亿元。
赣锋锂业2023年存货金额高达80多亿元。其中，原材料28.75亿元，库存商品30.09亿元，自制半成品2.16亿元。
目前，锂资源主要应用于动力电池和储能电池两大领域，占比合计约70%。这两个领域的需求变化将主导未来锂价走向。
从新能源汽车市场看，增速放缓已成为行业共识。EVTank数据显示，2023年全球新能源汽车销量达到1465.3万辆，同比增长35.4%，EVTank预计2024年全球新能源汽车销量将达到1830万辆，同比增速约25%。中汽协数据显示，2023年，中国新能源汽车产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。中国市场新能源汽车销量在全球占比已超过60%，且渗透率超过30%。随着渗透率不断提升，增速放缓将成为趋势。
同时，混合动力车型销量表现优于纯电车型。而混合动力车型电池容量相对更小，相应会减少碳酸锂需求。中汽协数据显示，2023年我国插电式混合动力新能源车实现销量280.4万辆，同比增长84.7%;纯电动车实现销量668.5万辆，同比增长24.6%。
某碳酸锂企业相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，随着前期产能投产，碳酸锂供给不断增加，而下游需求跟不上，锂电池两大应用场景新能源车和储能均出现增速放缓。
中汽协预计，2024年新能源汽车销量有望达到1150万辆，同比增长20%，增速将进一步放缓。业内人士认为，全球新能源汽车产业高速发展的阶段已经过去。
在此背景下，储能成为锂电池企业发力的重要赛道。专家介绍，储能目前是锂下游第二大需求产业，2023年占比约15%，预计2024年占比将提升至29%。长期看，储能有望成为带动锂需求提升的重要引擎。
据高工产研储能研究所(GGII)调研数据，2023年全球储能锂电池出货225GWh，同比增长50%。其中，中国储能锂电池出货206GWh，同比增长58%。国内企业出货在全球占比由2022年的86.7%提升至2023年的91.6%。我国储能电池“出海”显示出强大的竞争力。
真锂研究创始人墨柯在接受中国证券报记者采访时表示，随着全球新能源并网规模扩大，与之配套的储能需求不断提升，2023年全球储能装机规模快速增长，但储能电池产能增长比需求更快。
据不完全统计，我国储能系统集成商现有产能232GWh，规划总产能超845GWh。相比之下，GGII统计2023年中国储能锂电池出货206GWh。其中，第三季度储能锂电池产能利用率普遍低于50%。
在此背景下，锂电产业链企业投资更为谨慎。据高工锂电产业研究院不完全统计，2023年，我国锂电池及四大主材(不含铜箔、结构件等辅材)共有137个新增规划项目，较2022年减少近一半。按公布投资金额的122个项目统计，2023年我国锂电产业计划投资总额约7500亿元，较2022年下降超46%。
多措并举应对
“当前，预计超四成锂盐生产企业亏损，宜春接近一半碳酸锂生产企业停产。同时，上游企业开采动力不足。”某锂矿公司有关负责人告诉记者。
根据安泰科的数据，2023年全球锂资源开发量约105万吨LCE(碳酸锂当量)，同比增长40%。其中，澳洲产量38万吨，占比36.2%;南美盐湖产量26万吨，占比24.8%;中国产量23万吨，占比21.9%;非洲产量5万吨LCE，占比4.7%。
目前，澳矿成本处于全球领先水平，大部分项目2024年仍会正常运转，提供稳定供应。而南美盐湖新增项目具备较大潜力，增量更多来自于阿根廷。同时，非洲有望成为锂矿扩张主赛场，2024年对供需平衡将产生较大影响。安泰科预计，2024年全球锂资源增量35万吨LCE，高于当年消费增量。因此，2024年碳酸锂供过于求大概率将延续。
记者调研了解到，近期澳洲锂矿企业通过减产、停产等方式“挺价”，此举或为锂价企稳带来一定支撑。
华鑫证券认为，低迷的锂价会导致新矿开采速度减缓，并冲击成本相对较高的在产矿，全球锂矿供应增速或开启下降通道。2024年锂盐供给过剩预期已成行业共识。下游需求疲软叠加供应过剩，供大于求的局面短期或难以改变。
事实上，已有多个锂矿项目叫停。中矿资源2023年7月21日发布公告，公司拟出资2000万美元取得URT锂矿项目51%权益事宜未与相关各方达成最终共识，决定终止。天齐锂业控股子公司终止收购澳大利亚ESS100%股权;协鑫能科解除了与Zim-ThaiTantalum津巴布韦合作开发锂资源的协议。此外，正极材料企业寒锐钴业2023年12月终止了两个锂电项目。
2024年1月5日，澳洲锂矿生产商CoreLithium宣布，为应对持续下行的锂矿价格，公司将暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业。CoreLithium设计产能为17.3万吨/年，于2023年2月产出首批锂精矿。公开资料显示，澳洲是全球锂矿和中国锂矿的主要供给地，占比分别为47%和55%。
多位锂盐企业负责人表示，随着碳酸锂价格下跌，高成本产能出清，有利于助推行业健康可持续发展。
赣锋锂业董事长李良彬对中国证券报记者表示：“一方面，碳酸锂价格过高，会抑制下游需求，价格回落对于下游需求会带来比较大的刺激;另一方面，前期碳酸锂价格过高，导致各种投资者涌入，行业表面上看起来欣欣向荣，实际上隐藏很多危机。碳酸锂价格下滑，会限制高成本的锂开发。”
碳酸锂价格维持在什么区间才合理?李良彬表示，“上下游都应该有合理的利润空间，具体取决于成本曲线和需求情况。”
成都新材料产业研究院副院长胡书春建议，针对碳酸锂价格的强波动特性，应加强政策调控，减弱和缩短波动周期，推动行业健康有序发展。
部分锂矿商更改包销定价方式，以降低风险。1月29日，澳大利亚锂矿商IGO发布公告称，公司与天齐锂业、雅保共同拥有的全球最大锂矿山Greenbushes，其长协包销定价模式发生更改，将采用发货月上一月的锂盐均价(M-1)来结算。之前的结算方式为采用上一个季度的锂盐均价来计算。
中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼亚新综合体育·（中国）官方网站发言人陈学森表示，碳酸锂市场目前处于供需双弱格局，为应对价格大幅下降，锂盐企业可根据自身成本情况，通过安排设备检修或减产的方式实施弹性生产，动态调节碳酸锂产品产量，合理减少锂盐库存;在销售方面，锂盐企业应以长协订单为主。从长远看，为规避市场风险，企业应加大投入勘探及获取资源，同时通过多种方式构建完整产业链，提高抵御市场波动风险能力。
中信证券认为，由于澳洲锂矿生产成本的系统性抬升以及企业灵活的产销策略，本轮澳矿减停产规模不排除进一步扩大的可能。
来源：中国证券报 记者 李嫒嫒 罗京
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