水电“双雄”上半年发电量增幅显著 7月以来均创历史新高

　　进入7月双双创下历史新高的水电“双雄”，同日交出上半年发电成绩单。

　　长江电力7月4日晚间公告，根据公司初步统计，2024年上半年，公司境内所属六座梯级电站总发电量约1206.18亿千瓦时，较上年同期增加16.86%。其中，2024年第二季度公司境内所属六座梯级电站总发电量约678.71亿千瓦时，较上年同期增加42.54%。

　　另一水电龙头发电量同样保持增长。华能水电(600025)7月4日晚间公告，根据公司统计，截至2024年6月30日，公司上半年完成发电量466.95亿千瓦时，同比增加12.15%，上网电量462.72亿千瓦时，同比增加12.36%。2024年上半年发电量同比增加的主要原因是新能源装机规模提升，叠加风电、光伏发电形势较好，新能源发电量同比大幅增加;上半年澜沧江流域来水同比偏丰约3成。

　　进入汛期来水增长，推动水电企业发电量持续增加。中信证券指出，来水形势改善正带动水电发电量迎来周期性改善，单5月国内水电利用小时同比增长33.9%至308小时;水电电量周期性修复正在挤压火电空间，预计2024年全年火电发电量出现负增长的概率较高;对于水电龙头而言，出现全年电量同比修复的同时，电价基本稳定的概率仍较高，助力水电弹性释放可期。

　　在用电侧，电力需求也持续攀升。山西证券指出，5月全社会及分部门用电增速均维持增长趋势;未来新质生产力发展及电能替代趋势推动下，用电量需求或将进一步提升。其中长三角及粤皖地区新兴产业布局较早、规模占比较高，且相关产业如光伏制造、AI数据中心等多为新高耗能产业，预期上述地区用电需求将进一步提升。

　　水电双雄今年来在二级市场表现抢眼。7月1日，长江电力股价最高达到29.65元，总市值一度突破7200亿元。2024年以来，长江电力累计涨幅超25%。

　　资料显示，长江电力主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务，是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司。公司运营管理的乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝6座梯级电站，构成了世界最大清洁能源走廊。

　　2023年，长江电力营业收入781.1亿元，同比增长13%;归母净利润272.4亿元，同比增长15%。2024年一季度，公司营业收入156.4亿元，同比增长1.6%;归母净利润为39.7亿元，同比增长9.8%。

　　华能水电7月4日上午创历史新高，股价一度站上11.46元，总市值达2047亿元。今年以来，华能水电累计涨幅超34%。

　　华能水电是由中国华能集团有限公司控股和管理的大型流域水电企业，是培育云南水电支柱产业和实施“西电东送”“云电外送”的核心企业和龙头企业，也是“藏电外送”的主要参与者。2023年，公司营业收入234.61亿元，同比基本持平;归母净利润76.38亿元，同比增长5.6%。2024年一季度，公司营业收入44.2亿元，同比增长3.6%;归母净利润为10.65亿元，同比增长17%。